通证流通的设计考量

我们知道，一个好的公链项目，不仅需要有好的技术支撑、完善的商业模式和治理结构，还需要有好的经济模型。 这里我们不讨论如何设计一个充分考虑所有参与者并实现良好激励和充分博弈的经济模型。 我们重点关注其中一个比较重要的点：Token发行总量的设置。

我们先关注真实货币的发行。

现实中，货币发行是一个非常复杂的系统工程，发行机构明确，发行制度严格。 每年的货币发行量也是由中央银行经过大量统计计算报国务院批准后发行的。 实际货币发行复杂度高，没有货币发行总量的概念。

货币发行服务于中央银行的货币政策。 每个中央银行都有自己的政策目标，所有国家的政策目标大致相同。 它们是：稳定物价、促进经济增长、实现充分就业和国际收支平衡。 因此比特币中最小的数量单位是，流通量的计算包含了很多参数变量：国内生产总值、消费者物价指数、就业率、外汇储备、通货膨胀率、商品总价、商品流通量、破损货币量……等。 另外，在现实中说到稳定物价，其实现在各国都在实行适度的通胀政策，单位面值的货币在逐年逐步贬值。 这与区块链中对代币未来价值的预期有很大的不同。

综合各种因素，商品流通实际需要的货币量=商品总价格/商品流通次数。 方程表示为：MV = PT（M为一定时期内流通的货币的平均数量（为交易和流通的货币数量；V为货币流通速度；P为加权平均各种商品的价格；T 是一种商品的交易次数）。

我们需要大致理清现实中的货币发行原理，这对我们在区块链中的生态设计以及Token的发行和分配具有概念上的指导意义。 但从区块链实践来看，现实中影响货币发行的各种复杂因素对区块链项目中Token发行总量的设计参考甚少。 因为在区块链中，我们往往先有Token，后有生态。

价值的表现形式一直有两种，一种是现金，一种是记账。 在区块链中，整个协议运行在互联网上，所以区块链中所有的Token转移都是记账的表现。

现金在现实中的流通是触手可及的，所以它必须有面值，就像人民币有面值100元、50元、20元、1元等。区块链在价值表达上是一种记账表达，所以Token是没有面值的。 但是现金表达和记账表达都需要数值单位，比如美元有元$、美分¢； 英镑有英镑£和便士p；

所以一个好的Token设计一定要有价值单位，并且要有不同的价值单位。 Bit中有1bit、Hao、Wei、Satoshi，以太坊中有WeiKwei Mwei...Ether。 现有公链项目90%都没有规定项目发行的Token的价值单位。

在所有的值单位中，一个好的最小值单位设置是有一定原则支持的。 这个问题被很多公链发行者忽略了。 比特币最小的价值单位比特币中最小的数量单位是，1聪，是比特币的亿分之一。 比特币的最小值表示为 2100 万亿聪。

为什么是2100万亿？ 2100 万亿 = 2^50.899。 区块链协议都运行在互联网上，计算机世界中的通信语言是二进制指令，建立在其上的各种编程语言各有属性和特点。 一些通用编程语言如JavaScript、LUA只支持双精度浮点数，最高值支持64位双精度浮点数存储。 可以准确表示的最大数值是2^52。 未来的公链生态一定会活跃着各类开发者，配备多语言开发的智能合约。 因此，必须考虑使用此类语言开发的智能合约的兼容性。 如果忽略这一点，则0.1 Btc + 0.2Btc = 0.30000000000000004Btc将精确到小数点后17位（10位机制小数在计算机内部转换为二进制小数时会出错）。

因此，以最小价值单位表示的代币发行数量最好不要超过2100万亿。 比如你发行1亿个Token，最小价值单位不能小于单个Token的1/21万。

下面从另一个角度解释影响Token流通的因素。 虽然最小值不超过2100万亿，我可以发行2100万个Token，最小价值单位是每1亿一个token，但是我也可以发行21000万个Token，最小价值单位设置为1000万个token .

在商业活动的零售贸易中，人们普遍认为货币单位的大小具有一定的重要性，因为如果要表达货币，即使借助货币替代品（纸币、代币），货币也不能无限分离以快速和商业上适当的方式。 几乎不可能确保每一种交易形式都能在商业中提供令人满意数量的货币单位。 所以在电子支付还没有广泛普及之前，我们在零售行业经常使用四舍五入的方法。 价值较低的商品的零售价格——包括日常使用中最重要的物品的价格——我们必须调整到可以使用次级硬币（美元、角钱）的程度。 因此，Token 流通量就是按照这个原则来设置的。

从这个角度来看，以比特币目前的价格，比特币很难用于日常零售活动，也很难实现作为价值传递媒介。 去楼下的超市买了一瓶矿泉水，按说2块钱。 使用比特币支付需要 0.000032 BTC。 如果我购买了价值较低的商品怎么办？ 比如一卷0.5元的胶带，需要支付0.000008个比特币，这里有很多小数位。 反之，买一瓶水需要支付20000个AToken和100000个BToken，这里有很多整数。 由于记账表达式中没有面值的概念，取值范围是通过小数位数来体现的。

这种情况很不方便，因为要表示的数字太多，容易输入错误，视觉上也不舒服。 对于我们经常多次使用的东西，一定要找到最优解。 在设置Token流通量的时候，一定要根据自己项目的定位来评估。 考察项目所属行业，预估企业未来市场容量和价值规模。 定位为未来区块链世界基础存储服务类型的项目和定位为未来电商领域海鲜溯源类型项目的项目在Token流通上肯定有很大区别。 在充分预估行业未来市场容量和价值规模的前提下，根据自身项目的定位，如果在自身项目的服务范围内充分流通自己的Token，使用的支付行为的最大数量你自己的价值传递的Token在数字中的表达是否符合数字少、简洁、视觉舒适的原则。

比如一个海鲜溯源项目，这个生态中用户使用最多的行为是对单个SKU的单次溯源计算，所以正确的Token值表示应该在零点几到十位数之间。 而不是很多零。 然后据此，按照最大不超过2100万亿设置最小值单位。

在Token流通的设计中，还有一点需要注意，因为在区块链中，往往会发行现有的Token（大部分都是一开始就设定了发行总量），然后有一个生态。 在现实世界中，商业市场中根据各种数据参数来估算货币流通量的方法并不适用于 Token 发行。 但如果项目定位没有预先预设发行总量，为了平衡生态各方力量，每年都会进行浮动增发。 现实中的货币发行情况可以作为参考。 项目方应提前规划数据埋点数量、地址数量、活跃地址数量、Token流通利用率、手续费占流通Token的比例、旷工收益构成比例等，做一个做好年度代币发行工作。

设置好Token流通后，迈出了众多步骤中的第一步。 Token未来的价值更多体现在未来项目生态的繁荣。 我对市场的现有情况有一些感受。 现实中确实考虑了Token的发行。 为了探索未来项目的生态，踏踏实实做事的团队逐渐增多。 希望在未来的区块链探索中，让我们一起前行！